Esa opción asigna la inicial a la imagen del contacto.
Realmente no tengo claro qué pregunta pero si lo que quiere es asignar una foto a un contacto concreto:
App Contactos > pulsar sobre el nombre del contacto al que quieres asignar foto > Pulsar sobre la foto o dibujo que le asigna la app.
Por defecto permite hacer foto y seleccionar una foto en la galería. Si el contacto tiene google+ usará la foto del perfil